一致去年业绩重要靠饮料在撑 康徒弟 繁难面卖不动

2024-03-29 0 205

3月27日,康徒弟控股(简称“康徒弟”)颁布2023年年报,报告期内,成功营收804.18亿元,同比增长2.16%;成功股东应占利润31.17亿元,同比增长18.43%。

关于业绩体现,康徒弟示意,重要要素在于2023年国际经济复苏,家外生产需求反弹。同时,原资料多少钱较为无利,以及产品组合优化,带动产品毛利率优化,公司盈利才干得以清楚修复。


饮品业务营收同比增长5.39%

拆分业务来看,康徒弟重要有三大业务,区分是食品业务(繁难面)、饮品业务(茶饮、果汁、奶茶、咖啡和包装水)、其余业务(包含繁难食品、投资控股、投资性房地产作租赁用途、物流及援助配置业务)。

康徒弟财报显示,其饮品业务更多地承当起了增收的重担。2023年饮品业务虚现收益为509.39亿元,同比增长5.39%,占总收益的63.34%。期内因原资料多少钱降低及组合变动,使饮品毛利率同比提高0.15个百分点至32.10%。其中即饮茶营收同比增长6.96%至200.59亿元,占饮料板块营收的39%;饮用水业务营收同比增长9.78%至53.75亿元,在饮料板块营收占比为11%;果汁和碳酸及其余饮品则区分同比增长4.47%和2.88%,为饮料板块奉献了14%和37%的营收。

雷同,在一致企业中国(以下简称“一致”)的2023年效果单中,饮料业务也成了营收的中坚力气。2023年,一致饮料业务收益177.76亿元,占到了公司总收益的62.2%,同比增长8.4%。

“2023年户外静止、游览、演唱会等优惠大幅参与,饮料、瓶装水等市场需求高于以往年份,这关于饮料开售有所提振。”艾媒咨询首席剖析师张毅对《证券日报》记者示意。


繁难面业务营收同比下滑2.84%

相较于饮品业务,康徒弟繁难面业务体现不佳。数据显示,2023年全年,康徒弟繁难面事业收益为287.93亿元,同比下滑2.84%,占总收益由2022年的37.65%下滑1.85个百分比至35.80%。

关于繁难面业务营收的上涨,康徒弟方面示意,重要来自中低价袋面营收下滑的要素。其中,2023年低价袋面营收下滑6.63%至118.5亿元,中价袋面营收下滑3.61%至29.84亿元。虽然罗唆面及其余种类取得了高达28.75%的增长,但因为该板块基数较小,最终繁难面板块营收同比下滑2.84%。

“繁难面市场的竞争日益强烈,许多新型繁难食品(如自热饭、自嗨锅、预制菜等)的出现,提供了更多元化的生产选用,从而削弱了传统繁难面的市场长处。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《证券日报》记者示意,生产者越来越注重肥壮、安保和产品价值,这造成繁难面市场增长放缓。

一致繁难面业务在2023年也出现了下滑,财报显示,其繁难面业务营收奉献仅有95.94亿元,比上年106.2亿元的水平缩小了10.26亿元。公司称,2023年繁难面市场开展出现清楚且强烈的变动,重要表如今生产场景的转移,但高性价比产品照旧是干流生产,同时也愈加注重肥壮、安保、翻新。

尼尔森IQ最新数据显示,2023年1月份至11月份,中国市场繁难面全渠道开售额同比下滑2.4%,其中线下渠道下滑0.7%,线上渠道下滑17.5%。对比2023年上半年的数据,下半年繁难面市场的下滑状况要更为清楚。而这一下滑重要与2023年第一季度以来,外食餐饮的迅速复原对依赖居家场景的速食行业发生冲击无关。

关于繁难面品牌未来的开展方向,朱丹蓬直言,繁难面品牌接上去须要做的是放慢整个产业翻新更新迭代的速度以及水平,同时要更聚焦于上流化、共性化、定制化的产品翻新。

康徒弟则示意,公司将不时做大做强国际市场业务。繁难面事业继续提供多多少钱带、多规格、多元化口味产品满足生产者多元化需求,继续推启动业规模扩展。饮品事业继续聚焦外围品类,提供欢畅、肥壮的产品服务不同场景生产需求,减速建设规模长处。

(编辑 张昕)


康师傅作为曾经的中国快消巨头,为什么卖不动了?

因为现在的人越来越追求健康的生活,而康师傅的产品大多属于快消品,换而言之对身体是无益的,加之“315”曝光的酸菜食品安全问题,和现在市场上各种产品的冲击,导致越来越多不愿意再为此品牌买单。

康师傅的方便面现在是卖得越来越贵了,其实是没有价格优势的,愿意购买的人,大多都是对此品牌有情怀的吧。至于饮品这个板块出路更是堪忧,因为目前的市场上有太多太多的饮品在不断地研发和上市了,比方说元气森林,各种各样口味的都有,而康师傅橙汁,拼不过美汁源果粒橙,大概畅销一点的就是康师傅冰红茶、绿茶这几款了吧。


康师傅卖不动了,原因有很多,下面来说说我的观点:

一、食品安全问题

今年的315晚会上,央视曝光了湖南岳阳插旗菜业“土坑酸菜”的制作过程,康师傅老坛酸菜牛肉面里的酸菜就是来源于此,毫无卫生干净可言,工人直接脚踩在酸菜上面,里面甚至能看到烟头,此事件一出迅速在网络上发酵,大家都不敢吃康师傅的老坛酸菜牛肉面了,而康师傅的众多口味方便面,我最喜欢吃的就是这款了,现在想想都没胃口。

前有3.15的曝光,4月份一名来自吉林的消费者在买来的康师傅方便面中发现有老鼠屎,另一名消费者也反映自己买到的方便面里有一只死苍蝇,相信这种问题不是第一次出现的了,也不会只有这两位消费者遇到,只是没有被曝光出来而已。

二、新产品的冲击

现在市场上新产品的速度有多快就不用我说了吧,买东西的时候偶尔你留意看下货架或者冰箱里面,各种各样你没见过的产品在不断上新,大家总是对新鲜的东西感到好奇想尝试,所以更愿意购买别的产品。

三、外卖平台的碰撞

以前外卖平台还没有发展得那么壮大的时候,很多人都会备一些方便面在家里,饿了就泡来吃,但泡面真的没什么好吃的,里面除了面条也没别的可吃的了,可现在饿了打开外卖平台,各种不同的食品可选择,不管多晚都能送上门,方便面再也不是唯一的选择。

四、追求健康生活

现在的人越来越会吃,也越来越懂吃了,也看重该食品有没有营养,而泡面、饮料这些自然是没有营养可言,讲究养生,自然就开始戒掉这些食品了。

不管是原材料上涨的原因,还是以上我所述的原因,一个快消巨头的倒下绝非偶然的,企业要学会在自身找原因,做好市场的口碑,才能重新赢得消费者的信赖。

2021年A股驱动靠业绩 结构性行情仍在

农银汇理基金赵诣:2021年会处于一个疫情的恢复期,由于海外情况仍不明朗,整体来看是一个相对漫长的过程,货币政策边际上不会更宽松,但不会出现“急转弯”,这也意味着市场将从选赛道、提估值回归到业绩的兑现度上来。

诺德基金罗世锋:基于我们对产业链的紧密跟踪以及产业和龙头企业发展趋势的判断,2021年仍然看好餐饮产业链、医疗保健、新能源等细分领域,这些领域仍然处于高景气度状态,中长期角度看具备较高的投资价值。

广发基金郑澄然:2021年A股预计仍会有结构性行情,但整体估值进一步扩张的空间有限。从企业盈利来看,中性假设下A股非金融的归母净利润有望实现20%左右的增长。受益于经济复苏的顺周期行业,有望在盈利支撑下走出结构性行情。

华商基金梁皓: 中长期角度,以A股各行业核心龙头标的为代表的中国资产将是国内外资金加强配置的重点领域。A股市场增量资金还能否延续2020年相对积极的态势,是2021年影响市场的重要因素。

汇丰晋信基金陆彬:一是看好新能源 汽车 ,行业右侧加速向好,基本面未看到大的风险;二是以化工为代表的低估值周期行业;三是国防军工;四是金融地产方向,以银行保险为代表的大金融行业可能会走出慢牛行情。

2021年,A股市场将如何演绎?哪些赛道可能领跑?市场风险在何方?

从流动性驱动到业绩驱动

赵诣:2021年会处于一个疫情的恢复期。海外情况仍不明朗,经济的恢复会比较漫长。货币政策边际上不会更宽松,但会像经济工作会议讲的“不会出现‘急转弯’”,这意味着市场将从选赛道、提估值回归到业绩的兑现度上来。

陆彬:2021年将是风险与机会并存的一年。首先,从风险的角度来看,当前市场的风险溢价水平在 历史 负0.5倍标准差以下,整个市场存在一定的估值压力。2021年市场主要风险可能来自行业估值的上升。

从机会的角度来看,过去几年少数优质龙头公司的结构性牛市特征非常明显,我们从不少行业仍能找到较多投资机会。目前能够看到的机会既包括一直以来长期看好的成长股机会,如新能源相关行业,也包括制造业和顺周期的机会,例如国防军工和化工行业等。

郑澄然:2021年宏观的主要特征之一是经济复苏叠加再通胀。中国经济的主要驱动力来自三个方面:一、上半年仍存在的供需错配带来的出口强劲,拉动相关制造业投资;二、消费和线下服务业继续修复;三、基建和地产投资走弱,但考虑到地产库存水平仍然较低,在销售维持的情况下,地产投资有望呈现一定的韧性。通胀方面,CPI和PPI会出现一定程度的上行,但幅度可能不会太大。货币政策则会维持当前“温和退出”的基调。

综合经济基本面和货币政策来看,2021年A股预计仍会有结构性行情,但整体估值进一步扩张的空间有限。从企业盈利来看,中性假设下,A股非金融的归母净利润有望实现20%左右的增长。其中,受益于经济复苏的顺周期行业有望在盈利支撑下走出结构性行情。

梁皓:经济工作会议给出了重要指引,保持货币供应量和 社会 融资规模增速同名义经济增速基本匹配,这意味着,相比2020年2%左右的实际GDP增速、13%的社融增速,2021年更高的GDP增速、中枢下行的社融增速可以使杠杆率水平保持相对稳定。在这一定调下,主动的紧信用已经没有特别大的意义,货币政策更多是疫情期间非常规性刺激政策的有序退出,对市场的影响偏中性。

金融条件将确定温和转紧,A股2020年估值大幅扩张的行情面临较大挑战。考虑到全球经济在疫苗落地后逐步复苏、我国产业升级的长期趋势,2021年市场可能更多是结构性机会。

疫情是主要影响因素

郑澄然:如果经济复苏趋势能够延续,上市公司盈利增速预期能够得到兑现,那么A股的估值压力就可以得到释放,这是2021年重要的利好因素。此外,“十四五”规划具体内容逐渐明朗,符合产业政策导向、具有供给壁垒的新兴产业方向需求存在超预期的可能,这是潜在的利好因素。

梁皓:中长期角度,以A股各行业核心龙头标的为代表的中国资产将是国内外资金加强配置的重点领域。国内存款搬家,北上资金卡位核心资产的趋势仍未结束,2019年以来资金的大幅流入直接抬高了A股的估值中枢,宏观流动性温和转紧的环境下,A股市场增量资金还能否延续2020年相对积极的态势,是2021年影响市场的重要因素。

货币政策、经济复苏节奏等

成潜在风险点

赵诣:2019年和2020年公募基金都获得了较好的投资回报,这也意味着往后一段时间出现震荡调整都是 健康 市场所可能呈现的状况。长远来看,随着国内优秀企业不断在国内上市,竞争力持续加强,将有助于市场长期稳定向好。

2021年流动性不会再像疫情期间一样宽松,这对估值的扩张会有一定的抑制,意味着需要通过业绩的持续增长来消化过高的估值。从这个角度看,选股的难度会变大,成长股在2021年相对过去两年会平淡一些,个股的选择更加重要。

郑澄然:潜在风险可能有几个:一是疫情的反复和疫苗接种的效果仍然存在不确定性。目前一致预期是海外能够在二季度实现较大面积的疫苗接种,在此基础上,推演出海外经济2021年二季度之后出现明显修复。如果疫苗接种进度不及预期或者疫情本身出现超预期情况,那么2021年全球经济复苏的逻辑可能会被破坏。

二是全球政治局势的不确定性。拜登上台后,市场预期中美关系可能出现阶段性缓和。如果外部贸易环境发生变化,则可能对 科技 等产业带来影响,这也是潜在的风险。

三是政策和经济可能出现阶段性错位。当前经济复苏趋势较好,政策在温和退出。到2021年二季度之后,如果出现经济复苏放缓,是否会有相应的政策进行应对,可能会阶段性扰动市场情绪。

梁皓:2019年以来市场整体估值水平已经出现了系统性的抬升,部分行业龙头估值处于 历史 高位, 历史 经验看,在较高估值水平下,市场可能会放大宏观、中微观层面的一些利空因素,波动加大,短期跌幅超出预期。站在当前时点,宏观层面美联储对通胀的态度、国内紧信用的进程,中微观层面行业的高频数据、个股的业绩表现都有可能在某个时点成为风险释放的“催化”因素,但站在中长期角度看,事件性的杀估值在短期情绪释放过后或为较好的介入机会。

看好餐饮产业链、医疗保健、新能源等

陆彬:一是看好新能源 汽车 。行业右侧加速向好,基本面未看到大的风险,在估值较高的背景下,要结合基本面和估值的动态策略体系捕捉机会。二是以化工为代表的低估值周期行业。经济持续复苏,化工行业周期属性在弱化,在供给侧改革的影响以及安全环保等因素多重限制下,行业优胜劣汰加速,集中度进一步提升,壁垒更加坚固,当中可以找到不少估值相对较低、成长性较好的机会。三是国防军工。四是金融地产方向。以银行保险为代表的大金融行业可能会走出慢牛行情。

赵诣:过去两年,“消费+ 科技 ”的成长股表现非常好,随着后疫情时代宏观经济增长的恢复,流动性边际上不会再放松,对成长股高增长的持续性、确定性的要求会更高。

以一个更长维度看,依然非常看好新能源领域。虽然很多人觉得2020年涨幅已经很大,但美、中、欧三大经济体疫情后都在持续加码投入。无论光伏还是新能源车,我国都拥有全球最完整,也最具有竞争力的产业链,将受益于全球的大发展。

郑澄然:首先看好符合当前产业政策方向的行业。“十四五”规划建议稿、中央政治局会议以及中央经济工作会议的产业政策基本围绕“双循环”展开。 科技 创新和内需提振是比较明确的方向,符合产业政策导向的行业包括大消费领域的行业和高端制造以及 科技 创新相关领域。

其次是受益于全球经济复苏的行业。2020年中国经济复苏超预期的点主要在出口,背后是全球的供需错配。中国疫情防控得力,供给快速回复。但海外疫情反复以及财政支持方式不同,消费能力没有受损但供给能力迟迟没有恢复。这种供需错配下,很多中国制造业企业快速抢占全球的市场份额。我们希望找到的是本身就具备全球竞争优势的企业:短期的供需错配会加速其市场份额的获取。而疫情后,海外供给的修复也不会导致其份额回吐。这类行业包括电子元件、化工、家电、 汽车 零部件等。

罗世锋:2021年仍然看好餐饮产业链、医疗保健、新能源等细分领域,这些领域仍然处于高景气度状态,从中长期角度来看具备较高的投资价值。

梁皓:市场经过两年上涨,整体估值有较大抬升,2021年需要看得更长远一些,优选有长远发展前景、成长性好、有核心壁垒的企业进行配置。虽然短期涨幅较大,但长期来看,这些公司仍然具有创造良好回报的潜力,比如医药、新能源车、食品饮料等领域的一些公司。

“黄金赛道”或出现分化

赵诣:之前消费+ 科技 的成长股与周期+金融的价值股的估值差和涨幅差距较大,随着经济增速的预期变好,市场将进入一个再平衡的过程。

陆彬:2021年我更看好新能源行业。我们通过行业比较,比如从消费电子领域来看,经过过去10年的普及,智能手机的渗透率已经非常高,行业增量很少,更多是通过品类创新来提高盈利能力或者去争夺同行的市场份额来提升业绩。消费板块过去5年持续走牛,市场上很多投资者对这个行业有明显偏好。但从我们的分析来看,某些消费板块的短期业绩爆发力和未来发展的持续性并没有那么明确。

郑澄然: 科技 和消费都经历了一轮估值扩张,估值分位处于相对高位。以过去5年的估值分位数来看,以食品饮料、家用电器为代表的消费类行业估值处于5年来几乎是最高的估值水位。 科技 股内部分化比较明显,通信行业估值已经出现明显回落,半导体相关行业的估值相对较高。

消费和 科技 行业要么是远期盈利确定性高,要么是远期成长空间大,这背后是较好的商业模式和供给壁垒。长期看,这些行业所处的都是相对优质的赛道,虽然短期估值较高,但如果盈利可以兑现或者估值有所回调,配置价值还是比较高,毕竟在经济增速中枢下行的背景下,成长性和盈利的稳定性值得一定的估值溢价。

梁皓: 科技 和消费是承载中国未来经济发展的两大引擎。过去5-10年A股中正是消费和 科技 两大行业长周期跑赢了市场。

消费的细分行业很多,有两块特别重要——食品饮料和医药。先来看食品饮料,国内高端白酒行业空间持续快速增长,竞争格局非常稳定,龙头公司有很强的品牌溢价,护城河不断加强,且这个格局短期看不到发生改变的可能。而医药板块涉及的领域特别广,既有消费属性又有 科技 属性。随着中国人口老龄化比例的逐步提升,以及消费升级带来的一些诸如身高干预、医美之类的新需求,医药一些细分子行业的龙头有望持续跑赢市场。

科技 板块,如电子、半导体、新能源车等,都是符合国家 科技 战略升级方向的行业。我们正处于新一轮产业技术周期的起点,5G和AI等领域的技术进步将切实改变我们的生活方式,将为高端装备制造、新材料和新能源车等众多行业带来巨大的投资机会。

用长维度来投资

赵诣:在“房住不炒”的大前提下,居民的个人资产配置权重在发生变化。公募基金良好的业绩表现吸引着投资者个人资金转移。二者互为因果促进了权益基金的发展。从本质上来看,公募基金是普通投资者资产配置中优质的投资产品,建议投资者以一个更长的维度来投资基金。很多统计结果都得到类似的结论:持有周期越长,越能赚取相对更丰厚的回报。

无论什么类型的基金,都不意味着这些基金产品会一直只涨不跌。投资者如果投资的时间较长,就能够在出现波动时拿得住,涨起来的时候真正获取行业上涨带来的收益。希望投资者可以和我们一起,以一个长期维度来投资,共同见证中国资本市场的成长。

罗世锋:近两年随着理财刚兑打破,居民财富配置开始逐步向权益基金转移,同时权益基金也给投资者带来了较好的投资回报。从收益率来看,近几年公募权益基金的收益率整体较高,大幅超越大盘指数的涨幅,财富效应也进一步强化了居民资产配置的趋势。背后的原因是我国资本市场不断走向成熟,机构投资者的比例逐年提升,同时外资持续流入国内市场,使得A股整体投资理念也逐步向价值投资回归。未来这些趋势仍有望延续,权益基金的蓬勃发展大概率将是未来相当长时间的主要趋势。

梁皓:居民存款搬家,理财方式相对有限是权益基金爆发的一个重要因素,但背后更核心的背景是过去几年A股市场涌现出了一批行业格局不断改善,公司研发、治理水平非常突出的优秀公司,在科创板、注册制推出后,A股市场的“优质供给”不断丰富,这和十年甚至五年前的市场局面有着天壤之别。在优质供给的吸引下,考虑到我国居民资产中权益资产的占比仍然较低,有理由相信目前这一趋势仍可持续。

陆彬:首先是权益型基金业绩整体表现出色,而这背后是整个A股市场较好的表现,虽然指数涨幅不高,但呈现出了结构性牛市。而且资本市场改革推进,A股的好公司越来越多,居民资金也开始越来越多地入市,这都造成了2020年精彩纷呈的行情。

其次,“炒股不如买基金”的理念越来越深入人心,基金经理的专业能力得到更多投资者的认可。投资靠的是对行业的深度理解和前瞻把握,我们去年三季度对新能源行业做了很多调研,认识到行业基本面并没有问题,而且即将迎来改善,基本面和价格之间存在很大的预期差,最后比较好地把握了新能源的行情。

未来,我们非常看好优秀的主动管理人给投资者带来的价值。希望投资者相信长期专业的力量,选择好的基金产品、好的基金管理人来帮大家做投资。

本文源自中国基金报

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